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股圣点金 4-13号停火再生变数，金价延续偏空震荡！

Tue, 14 Apr 2026 14:14:20 +0800

周一（4月13日）亚市早盘，美元指数跳空高开，受周末美伊谈判破裂的避免买盘推动，美元指数冲高后，震荡下行，周初有震荡收复跳空缺口的需求，日线图，美元指数上周录得连续4连跌的走势，显示出美元指数虽处于年内高位震荡，但上行的空间一直制约在101.5的箱体上轨下方，同时下行的空间也维持在97.5关口。整体美元依托101.5--98.5---96.45这个区间，多空交替震荡为主。

上周，美伊双方曾达成短暂停火协议，这一消息一度缓解市场对中东冲突升级的担忧。美元指数连续五个交易日走弱，黄金价格随之反弹。投资者乐观认为，持续六周的地区冲突有望逐步平息，通胀压力也将随之降温。

然而周末在伊斯兰堡的谈判无果而终后，特朗普迅速下令对霍尔木兹海峡实施海军封锁，美军中央司令部宣布将于13日开始拦截进出伊朗港口的船只。这一决定直接点燃市场神经，凸显双方在核计划、海峡控制等核心分歧上的不可调和性。尽管中东地区官员表示外交大门仍敞开，第二轮谈判或在数日内重启，但基础设施修复的长期性与互信缺失，让停火协议变得异常敏感脆弱。这一突发事件让黄金价格一度重挫100美金，抹去上周五全部涨幅，最低跌至每盎司约4640美元。

技术上，现货黄金走势即使没有周末谈判破裂的利空打压，金价也难以有效往上进一步突破4825美元的上涨趋势线下轨的压力关口，黄金多头缺乏持续上涨的动能，自低点4400美元反弹，已积聚了超400美金的单边涨幅，金价开始在高位有所迟疑，空头盘中的急速下跌，更为频发，表明金价目前进去了空头强抛压区域，但金价的下跌空间也有所收窄，如上周文章所述，经历了3月份1300美金的宽幅震荡，金价收复了技术面的偏离情况，进入4月份，金价的震荡幅度相对温和，围绕4915美元--4522美元区间震荡为主。周五虽然震荡上冲，但高点一直未有效抬升，4772美元位置一直未能有效突破。日线图录得小阴K线报收，日线级别有调整的信号析出。周五实盘交流群提示的4772美元空单，10美金止损博取周末谈判破裂的可能，顺利获取100美金的利润空间。日内下跌的低点基本持稳在早盘的跳空的低位4640美元位置。同时日线多头生命线支撑关口4606美元，在本周继续构筑多空强弱的分水岭。金价持稳在4606美元上方，将继续高位震荡为主，但未有突破的信号析出，继续依托4915美元下方高位震荡运行。本交易日，黄金依托4708美元做中轴线，上下120美金的振幅，构筑日内运行箱体在4746美元--4665美元区间。分时图，黄金上方4723美元构筑了早盘的初步阻力关口，进一步阻力位于4736美元、4746美元两个位置，下方4708美元提供了早盘的首个支撑平台，进一步支撑位于4685美元、4665美元两个位置。RSI系统显示，指标在中轴线位置拐头下压，表明日内空头继续占据盘面的主导位置，金价延续冲高承压回落的走势。快慢线在4716美元位置，构筑了日线级别的阻力关口，站上该位置报收，金价还有延续高位上行的动能支撑，反之，如果跌破4716美元下方报收，金价将震荡下行测试4630美元的风险。大周期，黄金周线图上影略长的中阳K线报收，周均线系统4865美元的压力关口未能有效突破，带动周均线系统空头下压，挤压本周的高点下移至4815美元位置。同时金价周线级别已连续4周上涨，多空进入了切换的时点，叠加周均线系统空头下压走势保持完好，加剧了本周由涨转跌的压力。整体金价延续冲高300美金开始切换成空头主导，跌幅近400--500美金开始进入新一轮弱势震荡上行的运行格局。经历了2、3年的强势单边上涨，黄金已积聚了过多的看涨筹码，上涨通道非常拥挤，市场会通过高波动率，大幅出清多头浮筹，减轻拉升的压力。金价在2026年，上涨的道路将非常煎熬，且慢。杠杆账户持有黄金多头已难复制捂着不放手就能赚钱的行情。长线看涨永远是正确的，但对于杠杆市场，高波动率，意味着账户资金承压的风险爆增，即使看对方向，也难以经受宽幅的波动。年内高空黄金将是最顺势的操作。操作上，本周维持30--70美金一个运行小方向的周期偏空震荡运行的格局，日内冲高进场空单为主，深幅下跌进场短多为辅的策略。

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1、上方4724美元、4734美元、4756美元空单进场，进场各点位带10美金保护止损，看4706美元短空离场。

2、下方4712美元、4704美元、4685美元、4665美元多单进场，进场各点位带10美金保护止损，看4732美元短多离场。

3、欧元周五震荡上行，继续受益于美元回落的提振，日线图录得5连涨，日高一度上冲至1.17关口上方，周一虽然受美伊谈判破裂的利空打压，但低点守住1.166关口，日内跌势有缓和的迹象，同时跳空缺口也有震荡修复的需求。操作上，日内围绕箱体1.1692--1.1665回调进场多单为主。

4、英镑周五继续震荡上行，触及周内的高点1.35关口附近压力，日线图录得5连涨，周一跳空低开，目前已收复了大部分跌幅，跳空缺口周内有被收复的需求。操作上，围绕箱体1.3425--1.3388回调进场多单为主。

5、美日周五震荡上行，日内重回159关口报收，日线图录得中阳K线报收，周一早盘跟随美元指数上行的势头，进一步扩大涨幅，短线仍有触及160的需求。但持续上冲的空间有限。年内将围绕154、152两个位置，构筑阶段底部支撑平台，支撑美日的涨势。盘中需要防范日央行官员对汇率的人工干预，但整体美日的上涨趋势不变，操作上，日内空单在159.84位置进场，止损160.14，下看159.42离场。多单在159.45进场，止损159.15，上看159.82离场。

6、石油周一开盘受到美伊谈崩的避险带动，再次上冲至100美元关口上方，如此前的文章所述，美伊战事尘埃未定，继续关注中东局势的情况，最终停火协议未签订，油价难有持续的下跌行情。整体欧佩克再次推升日产量，特朗普也一直奉行低油价政策，基本的利空，在避险情绪消散后，将快速打压油价高位回落。石油走势缺乏连贯性，涨跌行情连贯，更多是涨跌交替震荡为主。操作上，日内空单可以在105.12美元进场，止损106.75美元，下看102.45美元离场。多单在103.75美元进场，止损102.68美元，上看105.45美元离场。

7、A50指数周一震荡上行，收复了周五的跌幅，日均线系统发散上行，短暂支撑A50指数冲击上周高点15200点。今年以来，A50指数多次跌破2025年下半年构筑的底部14850点，A50指数持续近4个月的高位震荡走势已终结。A50指数重回长空短牛的运行格局。整体A50指数同步A股上证指数长空短多的运行规律。操作上，A50指数维持回调150点进场多单，等待80--120点止盈拉升的震荡操作为主的策略即可，短线阻力关口空单进场为辅的思路。

1、上方15170点、15220点进场空单，止损15240点，看15075点离场。

2、下方15070点、15040点进场多单，止损15100点，看15180点离场。

===以上内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎===

万腾Vatee 2026.04.13外汇市场分析报告

Mon, 13 Apr 2026 15:19:12 +0800

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

• 特朗普表示，美伊为期两周的临时停火目前“总体保持良好”，但巴基斯坦周末举行的长时间谈判并未取得实质成果。他同时以强硬口吻称伊朗军力已遭重创，并宣布美国将于周一上午开始封锁霍尔木兹海峡，显示局势虽然暂未失控，但中东紧张风险仍在升温。

2、全球市场动态

• 澳大利亚监管机构最新研究显示，未来十年约有250万人将退休，但不少临近退休的人对财务状况感到担忧。50岁至66岁受访者中，近一半担心积蓄无法支撑退休生活，仅约三分之一对退休后的经济状况有信心。即使澳洲养老金体系规模庞大，人们在真正面临退休时仍存在明显的资金焦虑。

• 英国已明确拒绝加入特朗普提出的霍尔木兹海峡封锁计划，强调自身相关部署仅属防御性质，目的是协助恢复航道通行，而非参与对伊朗的围堵。英美在应对伊朗冲突上的分歧正进一步公开化，英国也明确表态不愿被卷入这场战争。

3、地缘与风险事件

• 万斯紧急赴巴基斯坦斡旋美伊停火，仅停留21小时便空手而归，反映出双方分歧依旧尖锐。按文中披露，美方在霍尔木兹海峡利益、60%浓缩铀处置和未来铀浓缩权利等问题上提出强硬要求，均遭伊朗拒绝，谈判最终破裂。这意味着中东局势短期内仍难缓和，霍尔木兹海峡与伊朗核问题将继续扰动全球市场情绪。

• 伊朗外长阿拉格齐表示，伊美在伊斯兰堡的谈判一度距离达成协议仅“一步之遥”，但因美方临近最后阶段仍不断抬高要价、频繁变换条件，并以封锁相威胁，最终未能谈成。他强调伊朗是本着结束战争的诚意参与谈判，同时警告美方，善意才能换来善意，敌意只会带来更多对抗。

• 特朗普周日晚公开抨击教皇利奥，称其在打击犯罪问题上“软弱”、在外交政策上“糟糕”，双方矛盾进一步公开化。此前，教皇利奥曾批评特朗普的外交与移民政策，并反对美国和以色列针对伊朗的军事行动，还指责特朗普有关伊朗的强硬言论“不可接受”，显示两人在移民、战争与外交等议题上的分歧正持续升级。

二、行情回顾与分析

1、 EURUSD

今日无重点事件关注。

当日内短期关键阻力位在1.1715。转折点在1.1715。

交易策略: 在 1.1715 之下，看跌，目标价位为 1.1635 ，然后为 1.1610。

备选策略: 在 1.1715 上，看涨，目标价位定在 1.1740 ，然后为 1.1760。

技术点评: 只要1.1715阻力位不被突破，向下跌破1.1635位置的风险很高。

2、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内存在压力，转折点在1.3445。

交易策略: 在 1.3445 之下，看跌，目标价位为 1.3345 ，然后为 1.3310。

备选策略: 在 1.3445 上，看涨，目标价位定在 1.3475 ，然后为 1.3500。

技术点评: 只要依旧存在1.3445阻力位，很可能下跌至1.3345。

3、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.706以上逢高做空，带好止损。

4、 USDJPY

受中东冲突升级、油价走高和输入型通胀担忧推动，日本国债收益率大幅上行，10年期日债收益率升至1997年以来新高，反映市场正在重新定价日本通胀与政策路径。对USDJPY而言，这一轮波动的核心矛盾在于：一方面，日本高度依赖中东能源进口，油价上涨叠加日元走弱，加重通胀压力并推高收益率；但另一方面，市场又担心地缘风险会让日本央行在短期内更难果断加息，导致日元整体仍偏弱，汇价再度逼近160关口。也就是说，当前美日走势虽然面临日本官员口头干预和潜在政策收紧的牵制，但在“高油价+弱日元+加息不确定”组合下，USDJPY短线仍维持高位震荡偏强格局。

重点事件关注：日本央行行长植田和男访美参会。

当日策略：159.3以下做多，带好止损。

三、总结和展望

当前市场的核心矛盾转向重新定价“冲突反复、能源扰动与通胀回升”的组合风险。虽然特朗普称美伊两周临时停火“总体保持良好”，但巴基斯坦谈判无果、万斯斡旋失败、伊朗方面指责美方临时抬高要价，再加上美国宣布对霍尔木兹海峡及伊朗相关海上交通实施封锁，都说明局势并未真正缓和。与此同时，英国拒绝加入封锁行动，显示西方阵营内部在对伊策略上也并不一致；特朗普与教皇利奥围绕战争、移民和外交问题的公开交锋，则进一步凸显国际政治分歧正在外溢。整体来看，短期市场仍将被中东局势主导，霍尔木兹海峡通行、伊朗核问题进展以及美国后续军事与外交动作，依然是决定全球风险偏好变化的关键变量。

从行情和后市来看，原油仍是当前最强的风险定价核心，市场主线依旧围绕供应中断预期展开，只要海峡通行和中东产能恢复没有明显改善，油价大概率维持高波动偏强格局；黄金则陷入更复杂的博弈，虽然地缘风险本应带来避险买盘，但高油价推升通胀预期、美元和美债收益率获得支撑，反而对金价形成压制，因此短线更可能维持剧烈震荡。非美货币方面，欧元、英镑和澳元整体仍偏谨慎，走势更多受美元强弱和避险情绪牵引；美元兑日元则处于高位反复阶段，尽管日本收益率上行和口头干预会带来一定牵制，但在高油价、弱日元和日本央行加息不确定性的背景下，美日短线仍偏强。总体而言，市场接下来要看的不是单一方向，而是谁能在“地缘风险、通胀预期和政策路径”三者之间率先打破脆弱平衡。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

创业板改革新规出炉！如何影响市场？华宝基金双创50ETF（588330）盘中拉升1.8%，冲击5连阳，续创历史新高

Mon, 13 Apr 2026 14:19:19 +0800

基金行业谁领风骚？【2026金麒麟基金行业领军人物评选火热进行中】80多位行业掌舵者，谁是您心中的领军人？70多家基金公司，谁是行业标杆？你的一票，非常重要>> 点击投票

　　今日（4月13日）科技成长方向大反攻，覆盖科创板+创业板高成长龙头的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）场内价格盘中拉升1.8%，现涨1.52%，冲击日线5连阳，续创历史新高！

　　成份股方面，海光信息领涨超10%，生益科技、澜起科技涨逾7%，龙芯中科涨超6%，阳光电源、亿联网络、胜宏科技、宁德时代等个股跟涨。

　　消息面上，4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》。《创业板意见》涵盖八方面改革举措，硬科技、新能源、生物医药等成长性企业融资渠道拓宽。中泰证券指出，设计的关键变化，在于审核视角从传统利润指标，转向“成长性+创新性+产业化能力”的综合识别，创业板与科创板的错位分工进一步清晰。

　　开源证券认为，“十五五”规划要求下，科技安全仍是最重要的主线，推动科技自立自强水平大幅提高，重点产业形成“8466”发展格局。新质生产力有望承接房地产的“支柱产业”地位，形成以能源为基（新能源+可控核聚变）、核心产业并驾齐驱（AI+电子半导体、航空航天+低空经济、具身智能、生物医药等）的快速发展趋势。

　　【无惧轮动，一键打包中国硬核科技】

　　硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）及其场外联接基金（A类：013317/C类：013318），其标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为指数样本，囊括光模块、半导体、光伏设备等热门主题。同时，该ETF是【融资融券】+【互联互通】标的，是一键布局新质生产力的高效工具。

　　值得一提的是，双创50ETF华宝（588330）自2025年以来，截至3月底，累计上涨54.54%，跑赢创业板指（48.72%）、科创综指（44.68%）、科创50（27.04%）等主要宽基指数。

　　注：双创50ETF华宝（588330）此前的场内简称为双创龙头ETF。

　　风险提示：双创50ETF华宝被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1，该指数2021-2025分年度涨跌幅为： 0.37%、-28.32%、-18.83%、13.63%、60.86%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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责任编辑：张乔松

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文承凯：4.13美伊谈判破裂黄金跳水、后市方向仍不明确

Mon, 13 Apr 2026 12:18:22 +0800

　　周一亚盘时段，国际黄金走势出现明显分化。尽管中东地缘风险持续升温，金价却并未延续传统避险上涨逻辑，反而开盘直接跳空走低，表明市场主线已从单一地缘驱动，转向通胀与利率预期的重新定价。盘面来看，黄金跳空低开后小幅反弹修复，当前交投于4710美元附近。与之相对，美元指数在加息预期支撑下表现坚挺，持续压制黄金上行空间。与此同时，油价走高带来的输入性通胀压力，可能进一步延长全球央行的紧缩周期，对贵金属形成持续压制。

　　综合来看，当前黄金正处于多重逻辑交织的关键窗口期：一方面，地缘冲突仍在为金价提供底层避险支撑；另一方面，油价推升通胀+美国通胀数据偏强，使得美联储“高利率更久”预期显著升温，成为金价上行的主要阻力。后市方向将高度依赖两大核心变量：一是中东局势是否进一步恶化，并引发实质性能源供应中断；二是美国通胀能否持续高位，进而推迟美联储降息进程。若通胀持续走强，黄金大概率继续承压；若风险事件急剧升级，避险买盘仍有望推动金价快速反弹。整体而言，黄金短期大概率维持高位震荡格局，在宏观政策导向与地缘风险博弈之间重新寻找方向，操作上不宜追涨杀跌。

　　国际黄金：短期来看，通胀催生的加息预期仍在持续压制金价；但中期视角下，若地缘冲突进一步升级失控，或全球经济受能源冲击大幅放缓，黄金的避险与抗滞胀属性将再度凸显。此外，本周需重点关注停火期限变化及第二轮谈判进展，这两大事件将直接影响行情走向。受地缘局势博弈影响，今早黄金开盘大幅下挫，最低触及4640美元附近。周末我已明确分析：若美伊谈判破裂，原油暴涨带动通胀上行，黄金将遭压制延续下跌，下方目标直指4550美元。周一开盘的弱势表现，基本奠定本周金价“大概率承压下跌”的主基调。不出意外，本周核心紧盯4550美元目标，观察这波下跌能否落地。当然，与上周类似，地缘消息消化后影响力会逐步减弱，不排除本周低开高走后重回震荡的可能，具体走势需关注市场流动性变化。

　　技术面来看：日线周期：自4860美元下跌后持续偏弱，有跌破布林中轨的风险；若本周跌势延续，下方空间打开，可看4550美元，甚至4350美元；反之，若突破4860美元，将向5050美元高点迈进。4小时来看：维持震荡结构，早间下跌未拉开布林下轨，当前反弹后重回震荡区间4600-4800美元。因此本周短期操作核心暂时在4600-4800区间的得失！短期在4650-4750美元内高空低多，突破区间：顺势跟进，看本周多空趋势延续性。还是那句话：当前黄金处于中期震荡阶段，切勿追涨杀跌，把握区间、高空低多。交易需灵活变通、积少成多；

　　国内黄金：受此次波动影响有限，早间小幅回落後，目前交投于1045元/克附近，呈现“上不去、下不来”的格局。连续两周在1065元/克附近承压，迟迟未能突破。但我始终强调：黄金长期上涨大趋势未变，当前震荡只是在等待多因素共振的契机。本周策略维持不变：长期玩家：继续持有，耐心等待多头主升浪；短期玩家：把握波段节奏，见好就收。本周国内金有望突破1065元/克关键阻力，一旦有效站稳，上方目标直指1100元/克附近。此前在1015-1020元/克低位抄底的朋友，务必坚守持仓；短期内在1025元/克上方，仍有持续布局机会！

　　市场永远存在多空两种声音，不存在全体一致的看涨或看跌。这正是市场运行的基本规律。当你做出交易决策后，不必过度纠结于各类矛盾言论，它们只会干扰判断、引发情绪波动，让你在“持仓”与“离场”之间摇摆不定，最终做出糟糕决策。我始终坚信，靠谱的人应当“事事有回应，件件有着落”。交易不孤单，添加微：wck1882或QQ：609947152，与文承凯一起精准布局，合作共赢！

光大期货：4月2日能源化工日报

Mon, 06 Apr 2026 17:38:20 +0800

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　　原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周三油价重心再度下挫，其中WTI 5月合约收盘下跌1.26美元至100.12美元/桶，跌幅1.24%。布伦特新换6月合约收盘下跌2.81美元至101.16美元/桶，跌幅2.7%。SC2605以664.8元/桶收盘，下跌31元/桶，跌幅4.46%。特朗普早间在其Truth Social平台发文称，德黑兰已提出停火请求，这一消息令油价承压。交易员正密切关注霍尔木兹海峡通行情况。自2月底战争爆发以来，该海峡实际上已被伊朗封锁。伊朗方面则回应称，不会因美国领导人的“荒谬举动”而重新开放该水道，并表示这一关键航道的未来将由伊朗和阿曼决定。特朗普将在周三黄金时段讲话中称其在伊朗军事行动取得成功，并强调行动可能在两到三周内结束。如果美国撤出，目前尚不清楚霍尔木兹海峡的通行能否以及多快恢复。特朗普已多次表示，美国盟友须协助保障该海峡安全。该地区能源产量增加也需要时间，不过若局势缓和，将有助于降低基础设施进一步受损的风险。OPEC3月份的原油产量较上月下降了750万桶/日，这充分说明了霍尔木兹海峡关闭的影响，因为储油设施已满，生产商被迫减产。油市信心受到消息面的影响而有所受挫，整体价格重心有所下移，需进一步关注地缘局势的进展，油价整体将反复震荡运行。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2605收跌11.17%，报4001元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收跌8.36%，报4716元/吨。部分炼厂进一步降量，中国地炼开工率弱势走低。据金联创开工率计算公式显示，截至4月1日，中国地炼常减压开工率为62.88%，较上周跌1.95个百分点。高、低硫燃料油一方面受成本端原油支撑，另一方面供应实际收紧，需求存在替代原料与船加油支撑，整体预计维持高位运行。需要警惕的是冲突结束后油价短期大幅回落的风险，尽管供应恢复需要时间，但价格波动率仍将因地缘相关消息而放大，关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二，上期所沥青主力合约BU2606收跌5.56%，报4284元/吨。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为26.82%，环比上升0.75%；本周社会库存率为37.40%，环比上升0.28%；本周国内沥青厂装置开工率为24.91%，环比上升0.90%。本轮油价对沥青供应的传导略有滞后，在当前供应与库存低位、需求稳步回暖的背景下，预计沥青价格偏强运行。需警惕冲突结束后油价短期大幅回落的风险，但沥青价格波动率预计小于其他油品，相对强弱更为明显，裂解有望维持高位，建议关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨70元/吨至16415元/吨，NR主力上涨60元/吨至13665元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌565元/吨至16785元/吨。昨日上海全乳胶16300（+50），全乳-RU2605价差-365（-175），人民币混合15750（+50），人混-RU2605价差-915（-175），BR9000齐鲁现货19000（+0），BR9000-BR主力1455（+0）。ANRPC2026年2月报告预测，2月全球天胶产量料增3.4%至99.4万吨，较上月下降23.9%；天胶消费量料降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%。前2个月，全球天胶累计产量料降0.5%至230.1万吨，累计消费量料降6.1%至238.1万吨。海外产区低产，国内部分地区开割，预计清明后国内产区全面开割，下游刚需采购，天然橡胶的替代采购支撑价格，库存继续小幅累库，丁二烯地缘影响下高位震荡，丁二烯橡胶宽幅震荡，天然橡胶和丁二烯橡胶走势分化。关注地缘局势变化。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA605昨日收盘在6366元/吨，收跌4.76%；现货报盘贴水05合约54元/吨。EG2605昨日收盘在4863元/吨，收跌6.8%，基差减少22元/吨至-20元/吨，现货报价5105元/吨。PX期货主力合约605收盘在9190元/吨，收跌5.26%。现货商谈价格为1214美元/吨，折人民币价格9658元/吨，基差收窄132元/吨至64元/吨。江浙涤丝产销继续清淡，平均产销估算在2成偏下。贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置按计划于今日起逐步停车检修，预计时长20天左右。台湾一套36万吨/年的乙二醇装置因原料及经济性原因已于近日停车。原油价格大幅回落，产业链冷暖存异，PX检修较多，PTA开工负荷高位，乙二醇煤制与油制分化，下游涤丝产销工作日重回低迷状态。地缘影响下成本宽幅震荡，市场等待局势进一步发展，聚酯产业链跟随成本端波动。关注中东局势，与检修装置实质变动。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，太仓现货价格3215元/吨，内蒙古北线价格在2585元/吨，CFR中国价格在412-416美元/吨，CFR东南亚价格在679-684美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1505元/吨，江苏地区醋酸价4700-4800元/吨，山东地区MTBE价格7250元/吨。综合来看，到港量兑现低位预期，即使MTO装置负荷偏低，库存也开始进入下降通道，后续伊朗装置供应逐步恢复，可能会压制价格上涨空间，但伊朗局势尚不明朗，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，华东拉丝主流在9100-9300元/吨，油制PP毛利-1824.56元/吨，煤制PP生产毛利2084.67元/吨，甲醇制PP生产毛利-972元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-2112.8元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-445.57元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9685元/吨；LDPE薄膜价格在11425元/吨；LLDPE薄膜价格在8934元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-2699元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1778元/吨。供应方面，上游装置检修和降负装置偏多，后续产量维持低位。需求方面，下游工厂开工负荷提升，春季需求释放。综合来看，市场保持去库节奏，但短期地缘风险推升成本，导致下游利润空间被严重压缩，后续需求增长恐会受阻，关注美伊局势变化，操作上以控制风险为主。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，华东PVC市场价格稳中下调，报价较乱，电石法5型料5250-5410元/吨，乙烯法主流参考6100-7100元/吨；华北PVC市场价格下调，价格较乱，电石法5型料主流参考5250-5350元/吨左右，乙烯料主流参考6650-7300元/吨；华南PVC市场价格价格稳中下调，报价较乱，电石法5型料主流参考5430-5480元/吨左右，乙烯法主流参考6400-7150元/吨。PVC出口将对内需形成一定补充，从估值上来看，基差和月差结构在国内需求弱修复的背景下，持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低，后续仍要密切关注出口订单兑现情况以及中东局势动态。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三尿素期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1851元/吨，跌幅1.33%。现货市场多数稳定，少部分地区价格仍有小幅上调，山东、河南地区市场价格分别维持在1900/吨、1870元/吨，日环比分别持平、上调10元/吨。尿素供应高位运行，行业日产量昨日22.31万吨，日环比持平。需求端跟进情绪放缓，昨日主流地区现货产销率位于40%~90%区间。尿素需求仍有支撑，局部地区呈现货源偏紧现象，厂家库存本周下降23.48%，支撑现货价格高位坚挺。尿素供需两旺格局延续，期货盘面高位坚挺震荡，国际地缘政治及能源价格等因素虽仍有扰动但影响力度逐渐下降，后续重点关注国内需求力度、政策动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三纯碱期货价格弱势下行，主力05合约收盘价1167元/吨，跌幅1.85%。纯碱现货报价稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1167元/吨，日环比涨10元/吨。供应来看，纯碱行业开工率昨日回落至81.33%，但对产量影响力度依旧有限。需求依旧承压，浮法玻璃及光伏玻璃日熔量继续下降，纯碱刚需持续走低。采购需求方面，中下游低价按需跟进为主。当前纯碱企业库存高位，中游货源压力也相对偏高，中上游出货或对价格形成压制。短期纯碱期货盘面走势偏弱，市场对外部宏观及地缘政治因素交易也逐渐回落，后期关注气温回升后企业检修力度能否给市场带来托底效应，另需关注纯碱库存变化、下游产能变化、国际局势及商品市场整体情绪。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三玻璃期货价格走势偏弱，主力05合约收盘价999元/吨，跌幅2.54%。现货市场坚挺运行，昨日国内浮法玻璃市场均价1170元/吨，日环比涨1元/吨。玻璃供应水平继续下降，行业日熔量昨日降至14.31万吨/天，日环比继续减少500吨/天，玻璃供应支撑力度仍在加强。需求表现依旧偏弱，下游深加工企业订单天数虽有回升，但同比仍偏低16.3%。昨日主流地区现货产销率部分地区仍维持100%及以上，部分地区产销率80%~90%。目前多数玻璃企业及中游货源库存压力都处于同比偏高水平，后续现货市场抛压较大。整体来看，玻璃终端需求偏弱仍是拖累市场的核心因素，供应下降及成本上移暂时未能给市场带来有效支撑，期货盘面底部弱势震荡为主。关注玻璃成本变化、现货成交力度、本周库存数据、国际局势及能源价格波动。

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责任编辑：李铁民

联合健康股价小幅走高雷蒙德詹姆斯认为存在潜在上行空间

Mon, 06 Apr 2026 14:38:22 +0800

　　联合健康集团股价在尾盘交易中上涨约1%，此前雷蒙德詹姆斯将这家管理式医疗公司的评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”。

　　分析师约翰·兰塞姆设定了330美元的目标价，预计该公司2027年和2028年的每股收益可能分别比市场普遍预期高出约7.5%和8%。

　　该机构指出，潜在的人工智能举措可能有助于降低运营成本，并且公司旗下健康服务部门Optum Health的利润率有望改善。雷蒙德詹姆斯表示，行政开支的小幅削减可能为盈利增长做出贡献。

　　这位分析师补充称，联合健康目前的估值倍数与同业相当，但相对于其自身约20倍市盈率的历史估值存在折让。

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责任编辑：张俊 SF065

爱彼迎推出覆盖125个城市的机场接机服务，意在全球扩张

Wed, 01 Apr 2026 15:31:35 +0800

　　爱彼迎正进一步拓展其核心住宿模式之外的服务，在亚洲、欧洲和拉丁美洲的125个城市推出私人机场接机服务，覆盖巴黎、巴厘岛和墨西哥城等地。该公司正持续构建一个更为整合的旅游生态系统。该服务通过与总部位于英国的Welcome Pickups合作推出，在用户预订住宿后直接显示在爱彼迎应用内，让用户能够安排前往住所的车辆，在某些情况下还可请求到达时的迎宾服务。此次扩张可能表明爱彼迎正持续努力，在保持其轻资产市场平台结构的同时，复制传统酒店所具备的全流程便利体验。

　　此项服务的推出属于爱彼迎更广泛的“服务”计划的一部分，该计划已允许旅客预订私人厨师、按摩、健身课程和美容护理等附加服务。首席执行官布莱恩·切斯基曾表示，从长远来看，“服务”板块与“体验”板块每年可能带来10亿美元或更多的收入，不过他提醒称，这些较新的业务可能需要数年时间才能成为公司重要的业务驱动力。机场接送功能也正式规范化了此前零散的局面，之前部分房东会通过平台外的推荐链接或折扣独立提供Welcome Pickups服务。

　　在新架构下，旅客可以直接在爱彼迎应用内安排和修改行程，无需支付额外的爱彼迎费用，而Welcome Pickups负责定价和客户支持。费用根据车辆类型、行李需求等因素固定，用户可提前收到司机联系方式以协调安排。爱彼迎表示，早些时候的一项试点项目在欧洲和亚洲已产生数千次预订，这可能预示着随着公司持续拓展周边服务，早期已有一定需求。该公司还在美国部分市场与Instacart合作测试独立的杂货配送服务。

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责任编辑：张俊 SF065

刘智辛：非农数据对现货黄金交易的影响，非农夜黄金迎终极审判

Mon, 30 Mar 2026 21:23:47 +0800

刘智辛：非农数据对现货黄金交易的影响，非农夜黄金迎终极审判

很多人都在问什么是非农数据，但还是有很多的人不是完全的了解它，那在这里刘智辛简单的给大家讲解一下美国非农数据。

什么是非农数据？

一般是指美国非农就业率,它与非农业就业人数、失业率三个数值,由美国劳工部每月发布一次,一般情况下是在每个月的第一个周五的北京时间8点半或者9点半发布。非农就业人数,能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长,数字减少代表企业减低生产,经济步入萧条。当社会经济较快时,消费自然随之而增加,消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时,表明一个健康的经济状况,理论上对汇率应当有利,反之亦然。

什么是ADP?和非农有什么联系？

一般在每个月的非农就业数据的前几天发布,主要反映私人企业的就业情况,该数据的重要性在于:自从2000年12月创立起,与劳工部月度布的非农就业数据的历史相关性达到90%。

非农对黄金的影响（一般情况）

非农就业人数　

非农数值减小,表示经济步入萧条。企业减少生产。利空美元,利好黄金。　　

非农数值增加,表示经济状况健康。利于提高利率,利好美元,利空黄金。　

失业率　

失业率下降,代表整体经济健康发展,利好美元,利空黄金。　

失业率上升,代表经济发展放缓衰退,利空美元,利好黄金。　

(失业率对黄金影响理论上和非农就业数据相反,但实际中以非农就业数据为主。)

以上只是一般的运行原理,市场情况千变万化,有时数据基本符合预期,可能对市场影响有限,有时数据超好或者超坏可能有悖上面的分析思路。非农就业数据大幅优于预期有时反而让美元的避险需求降低,美元指数下跌;有时非农就业数据意外疲弱可能引发避险情绪和市场忧虑令美元反弹。所以单纯经济数据还要配合股市、商品和市场反映程度等因素来综合考虑。总的来说我的观点:周五非农数据基本等同于周三ADP数据。从以外的案例来看,非农数据影响金价的特点可以概括为:

第一,非农与黄金的关系并不是每次都遵循类似“非农就业人数高于预期,美元反弹,黄金下跌;反之上涨”的一般思路来运行,特殊情形仍存在。有时候非农超好,风险偏好令美元不涨反跌,黄金不跌反涨;有时数据特差,美元受避险情绪提振不跌反涨,黄金不涨反跌。这其中关键的因素在于投资者的风险偏好。

第二,影响金价波动的因素是多种多样同时演进的。当非农数据公布后,并不一定对金价走势起主导作用,即使非农“给力”,对美元和黄金的影响也很可能是一个动态的过程,甚至过山车般演化。比如上个月的非农数据意外疲软，数据公布后一度令美元走跌，黄金上冲！

每一次数据行情都是一次机会，机会都是在反对声中萌芽，议论声中爆发，叫好声中幻灭。行情运行，多空博弈间出趋势，涨跌起伏间定方向，一波趋势行情是不太可能在很短时间结束的，若很快的结束的，那根本就不是所谓的趋势，人往往受贪婪的心理总想抓住盘中的最高点或最低点，以至于在等待最佳点位的时候错过进场机会，这是所有投资者都存在的问题。获利等于好的思路加上好的方法，思路再好，操作方法不好一样会白干一场，追涨杀跌是很多人的拿手绝活，但顺势加仓却如履薄冰、担惊受怕，这就是典型的对了拿不住，错了死扛的操作模式。获利从改变思路开始，看不懂的不做，高风险的不追，不追求一夜暴富，不奢望始终止盈，心态就自然淡定，正确的决定都是在心态良好的时候做出的，没有任何人能在情绪激动的时候做出好的决定。

如果你目前操作不理想，希望刘智辛能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流：chan8764

万腾Vatee 2026.03.30黄金市场分析报告

Mon, 30 Mar 2026 11:21:51 +0800

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o 美国民主党议员希姆斯指责特朗普在市场剧烈动荡、油价飙升和战争持续之际，故意编造与伊朗谈判的说法，以安抚市场、压制油价上涨。他认为这番表态并非真实外交进展，而是出于国内经济和舆论压力的政治操作，同时指出伊朗已意识到自己在当前局势中握有更大筹码。

2、全球市场动态

o 黄金近期因全球市场动荡、ETF和对冲基金集中减仓而大幅回落，一度逼近技术性熊市边缘，但逢低买盘迅速入场，推动金价企稳反弹。机构普遍认为，这轮下跌更多是流动性冲击下的被动抛售，黄金长期牛市所依赖的高债务、通胀风险、地缘分裂和货币贬值等核心逻辑并未消失，因此后市仍被看好。

o 日经225指数3月30日（周一）开盘下跌1338.99点，跌幅2.51%，报52034.08点。韩国KOSPI指数3月30日（周一）开盘下跌259.23点，跌幅4.77%，报5179.64点。

o 受伊朗周末袭击中东两大金属生产国影响，铝价大幅跳涨，带动澳大利亚矿业股逆市走强；其中美铝澳洲上市股票大涨10.5%，South32和力拓也明显上扬，尽管大盘整体下跌，这些资源股仍成为市场亮点。

3、地缘与风险事件

o 美国拟允许一艘俄罗斯油轮向古巴运送原油，以缓解因封锁加剧的电力和能源危机。这显示美方在继续施压古巴的同时，也对现实需求作出有限让步，但整体紧张局势并未改变。

o 特朗普表示，美伊正通过巴基斯坦渠道进行间接谈判，进展“非常顺利”，协议有望很快达成；与此同时，他一边拒绝透露停火及霍尔木兹海峡何时恢复通航的具体安排，一边继续以军事打击和掌控伊朗石油相威胁，显示华盛顿仍在“边施压、边谈判”的双轨策略中推进局势。

o 3月29日晚至30日凌晨，德黑兰在十多分钟内连续遭遇两轮大规模空袭，部分地区一度断电。以军称出动数十架战机打击伊朗武器研发和生产设施，意在进一步削弱其军工能力；与此同时，伊朗也在加强对以色列及地区美军目标的打击，显示当前冲突仍在持续升级，短期内难以缓和。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至2026年03月27日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.70吨,与上一个交易日维持不变。2026年03月27日现货黄金自4384.86美元/盎司开盘后短暂下探至4375.48美元一线，随后全天震荡拉升。盘中最高向上触及4555.09美元/盎司，最终收于4493.29美元/盎司，涨108.43美元或2.47%。

基本面消息，中东局势在周末进一步升级，美伊紧张关系未见明显缓和，胡塞武装正式介入对以色列的打击，德黑兰再遭大规模空袭，同时美国持续向中东增兵，甚至传出为地面行动做准备的消息，令地缘风险持续升温。受此影响，国际油价维持高位并继续上冲，市场对能源供应、全球航运及输入性通胀的担忧明显加深，而美联储年内降息预期也被进一步削弱，黄金所处的宏观环境呈现“避险支撑”与“高利率压制”并存的格局。

受此影响，黄金上周五在低吸买盘和避险需求推动下强势反弹，现货黄金一度站上4550美元关口，单日大涨近3%，但周一早盘又出现冲高回落，显示多空分歧依然较大。一方面，战争外溢风险、油价上涨和全球金融市场波动提升了黄金的配置价值；另一方面，美元指数重回100上方、美债收益率维持高位，以及市场完全排除2026年降息的预期，又对金价形成持续压制，因此短线走势仍以高位反复震荡为主。

市场情绪方面，目前黄金市场整体偏向谨慎乐观。机构普遍认为，近期回调更多是流动性冲击、美元走强和利率预期上修带来的阶段性扰动，并不意味着黄金长期牛市逻辑被破坏。包括德国商业银行在内的部分机构仍上调年末目标价至5000美元附近，认为地缘冲突、财政赤字、高债务和潜在货币贬值仍是中长期利多因素；但短期内，投资者情绪仍容易受到中东战事进展、美国经济数据以及鲍威尔讲话等因素反复扰动。

技术分析上，黄金此前在大幅回调后获得明显逢低承接，说明下方买盘仍然积极，短线已经从快速杀跌转入剧烈震荡修复阶段。上方来看，4500美元至4550美元一带仍是短期重要压力区域，若后续避险情绪继续升温并有效站稳该区间，金价有望再次挑战更高位置；下方则需关注4450美元附近及此前回踩形成的支撑带，一旦失守，可能重新测试更低支撑。整体而言，黄金短期波动会明显加大，但中期仍维持偏强震荡思路。

重点数据关注：美国3月达拉斯联储商业活动指数。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：上方来看，4500美元至4550美元一带仍是短期重要压力区域，若后续避险情绪继续升温并有效站稳该区间，金价有望再次挑战更高位置。

三、总结和展望

当前市场主线仍围绕中东局势升级、美国政策表态反复以及能源风险外溢展开。德黑兰再遭大规模空袭、胡塞武装介入冲突、美方持续增兵并保留进一步军事行动选项，使地缘风险明显升温；与此同时，特朗普一边释放“谈判进展顺利”的信号，一边维持高压威胁，甚至遭到美国国内民主党议员质疑其相关表态带有明显安抚市场和打压油价的政治意图。在这种背景下，全球市场避险与通胀交易交织演绎：黄金在经历前期被动抛售后出现明显低吸买盘，显示中长期配置逻辑仍在；原油则因霍尔木兹海峡、红海等关键通道风险上升而维持强势；亚洲股市整体承压，但受供给扰动影响的资源和矿业板块相对走强，反映资金正在围绕地缘冲突下的供需错配重新定价。

展望后市，市场短期大概率仍将处于“高波动、强事件驱动”的状态，核心变量仍是中东冲突是否继续外溢、美国与伊朗之间的间接谈判能否取得实质进展，以及高油价对全球通胀和货币政策预期的进一步冲击。黄金方面，短线可能延续反复震荡，但在避险需求、财政赤字、高债务和货币贬值预期支撑下，中期仍偏强看待；原油方面，在供应中断和航运受限风险尚未解除前，价格中枢预计维持高位，若局势继续升级，不排除再度冲高。外汇市场则更多受美元强势、利率预期和风险情绪切换影响，欧元、英镑、澳元短线仍偏承压，日元则更可能呈现高位震荡中的阶段性回调。整体来看，当前更适合以风险控制为先，在重大消息落地前避免过度追价，重点关注本周美国数据、央行表态及中东局势最新进展。

风险提示及免责条款

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

冷艺婕：3.4黄金晚间多看5250二次企稳原油回落多

Sat, 28 Mar 2026 00:56:41 +0800

杜绝弄虚作假，以实事求是为准。大家好，我是冷艺婕。（添加冷老师即刻给出目前跟单思路）

你选不选择和我合作无所谓，但你必须得为你自己错误的选择负责！外汇市场它是长期稳健获利的投资行业，在你不是很了解的情况下请慎重选择！因为它亦能载舟也能覆舟！它可能是摧残你精神和物质的烫手山芋更可能是你破坏家庭的导火线，艺婕在这里最想强调的是家庭第一，工作第二，投资第三！

目前实盘可提供跟单账户查验收益!自25年10月10号截止现在已经完成多次增倍!【可以进行查验以及观摩】

黄金快速拉升，形成V型反转，跟前期一波下跌调整是一样的节奏，看价格反弹还将延续，上方目标位5250附近，站上这里则继续上行，否则将横盘震荡，晚间多空都可以入场，关注5250是否二次企稳节奏。大整体方向看还在C浪上升中，趋势没有变。

黄金晚间：维持早间思路多空都可以参考。

原油日内保持整理震荡接多思路。下方支撑在71.0一带。本周保持71.0之上多。晚间回撤小支撑73.0附近可多。

原油晚间：回撤73.0附近多上看78.0-79.0。若被扫则在72.0附近继续多。

视频号：【冷艺婕0183】指导官微：【yijie083】备用：yijie0183扣扣：【2914519927】或指导扣扣：【765208561】钉钉【yijie083】INS【lengyijie083】X同步

以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

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